国宝人寿变局：第一二大股东拟对调席位第三大股东部分股权遭司法拍卖

来源：华夏时报

记者吴敏北京报道

国宝人寿前三大股东席位或将迎来变更。

近日，国宝人寿公告称，公司第一大股东四川发展拟将持有的占总股份的15.148%股权，即近3亿股股份无偿划转予四川金控。若股权转让成功，四川金控将由持有国宝人寿18.182%股权增至33.33%股权，跃升为国宝人寿第一大股东顶格持股，原第一大股东四川发展持股比例将降至15.155%，变为第二大股东。

对于此次股权划转是基于哪些方面的考虑，以及四川金控将为国宝人寿提供哪些支持等问题，《华夏时报》记者曾致函国宝人寿方面，但截至发稿，尚未获得对方回复。

在第一、二大股东拟对调席位之际，《华夏时报》记者还注意到，在阿里司法拍卖平台上，上海梦澄运合持有的国宝人寿5500万股股权将于7月26日公开拍卖，起拍价为6435万元，该笔股权占国宝人寿总股本的2.78%。

上海梦澄运合是国宝人寿的创始股东之一，目前持股占比为10.227%，为国宝人寿并列第三大股东。若前述股权拍卖顺利引入单一新股东，上海梦澄运合将退至国宝人寿第七大股东。

第一二大股东拟对调席位

6月26日，国宝人寿发布公告称，公司第一大股东四川发展拟将持有的占总股份的15.148%股权，即近3亿股股份无偿划转予四川金控。

若股权转让成功，四川金控将由持有国宝人寿18.182%股权增至33.33%股权，跃升为国宝人寿第一大股东并顶格持股，原第一大股东四川发展持股比例将降至15.155%，变为第二大股东，上述股权变更需监管核准后生效。

据了解，四川金控成立于2017年2月，注册资本金300亿元，是四川省唯一的省属国有金融资本控股及运营平台。根据四川金控规划，要在“十四五”期间，力争用3年左右时间实现集团持牌经营，到2025年末建成以银行、保险、证券、信托、基金等金融机构和资管、增信等类金融机构协同发展的综合金融服务平台。

目前，四川金控已持有四川银行20%股权，为后者第一大股东，如今又将成为国宝人寿第一大股东，其综合金融服务平台已初见雏形。

再将目光聚焦到国宝人寿的身上，该公司由四川省政府主导组建，首家总部落户在成都市的全国性股份制人寿保险公司，从公司名称到logo形象，国宝人寿都展现出鲜明的四川特色，其股东方也多为“川籍”。在当地政府眼中，国宝人寿对于完善四川地方金融体系、壮大地方金融产业、增强地方金融辐射带动能力、加快西部金融中心建设具有重要意义。

但从业绩来看，国宝人寿的表现并不如意。2018年至2020年，该公司净亏损0.69亿元、0.26亿元、1.13亿元。2021年扭亏为盈，实现净利润0.16亿元，但并未维持住盈利，于2022年再次陷入亏损，净亏损达3.73亿元，2023年净亏损1.99亿元，今年一季度，净亏损0.4亿元。

保险业素有“七平八盈”的说法，说的是作为投资回报期较长的金融业态，国宝人寿变局：第一二大股东拟对调席位第三大股东部分股权遭司法拍卖按照保险业发展的规律，一家新成立的保险公司，要经历漫长的亏损期，到成立的第7年才能做到盈亏平衡，第8年才能实现盈利。因此，国宝人寿尚处亏损状态也属情理之中。

另外，国宝人寿在保费收入方面实现稳定增长，2018年至2023年，国宝人寿分别实现保费收入3.28亿元、10.16亿元、19.25亿元、26.58亿元、14.2亿元、24.04亿元。今年第一季度，其保险业务收入为23.83亿元。

在四川金控的加持下，国宝人寿将如何扭转亏损局面，成为外界关注的重点。

5500万股股权遭司法拍卖

在第一、二大股东推进股权划转之际，国宝人寿第三大股东部分股权则被挂上司法拍卖平台。

虽然拍卖公告未透露上海梦澄运合所涉及的具体司法纠纷内容，但《华夏时报》记者从天眼查公开的信息了解到，中金国泰控股集团有限公司（上海梦澄运合曾用名）所持国宝人寿一笔6000万股股权曾在2022年12月进行出质，质权人为贵州天成广告有限公司。

资产评估机构对国宝人寿6000万股股权在2023年12月31日的市场价值进行了评估，对应评估价值为7540.33万元。基于此，此次拍卖的5500万股股权对应估值约为6912万元，由此计算，拍卖价6435万元约为估值的9.3折。

上海梦澄运合是国宝人寿并列第三大股东，持股占比为10.227%。目前该公司共有3笔股权被冻结，被执行标的均为国宝人寿股权。具体而言，上海市杨浦区人民法院冻结股权数额为2502.85万元；河南省尉氏县人民法院冻结6000万元；四川省自贡市中级人民法院冻结1050万元。此次被拍卖的股权，即是被河南省尉氏县人民法院冻结股权中的5500万股。

此次股权拍卖要顺利找到接盘方并非易事。仅2023年，国宝人寿就遭遇了三次股权拍卖无人出价而流拍的尴尬局面。2023年10月，国宝人寿股东四川雄飞集团所持有的1.5亿股国宝人寿股权因无人出价流拍。在此之前，国宝人寿另一股东重庆金阳房地产分别于2023年7月、9月连续两次拍卖所持1.8亿股股权，但两次均以流拍告终。

不过，当下中小保险公司股权遭遇流拍也是普遍现象，究其原因，首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中在接受《华夏时报》记者采访时表示，一方面是非上市公司股权流动性差，价值难以评估，最终评估价往往滞后于市场。另一方面，当前经济发展面临较多挑战，资本市场低迷，买家观望情绪较浓。并且当前国宝人寿尚处于开业经营的亏损周期之中，而且拍卖转让的都是小股东的股权，这对于投资者的吸引力不强。另外，严监管之下，寿险公司的股权的市场吸引力也不似之前，市场热度下降。

值得一提的是，国宝人寿目前有三家股东合计所持26.894%股权，处于被质押状态，京师律师事务所高级合伙人陈雷博曾向《华夏时报》记者表示，股权质押是正常的商业行为，一般而言，民营保险公司的股权质押更普遍，因为民营企业融资渠道相对较窄，而保险公司股权是质量相对较高的质押标的，质押率比较高，更容易获得高额低息的融资，险资股权质押融资是很多拥有险资股权民营企业的选择。但若个别股东有过于激进的质押融资行为，会影响保险公司股权稳定性。